Economie de la RDC : un bilan de la crédibilité de la politique monétaire de 2002 à 2024 (Vincent Ngonga Nzinga)
Contrairement à la période coloniale, depuis l’accession de la RDC à la souveraineté internationale le 30 juin 1960 jusque fin 2001, l’écart entre la cible annoncée et l’inflation effective a longtemps été très significatif. Comme conséquence, si la Banque centrale souffrait d’un manque de réputation, la politique monétaire était en proie à un déficit de crédibilité.
De 2002 à nos jours, deux réformes importantes sont entrées en vigueur pour assurer sa crédibilité : Il s’agit, d’une part, de l’indépendance de l’institut d’émission et, d’autre part, de l’adoption de la stratégie de la règle centrée sur la modulation de ses taux d’intérêt selon le principe de Taylor.
L’objectif de cet article est d’évaluer l’incidence de ces deux réformes sur la crédibilité de la politique monétaire. Celle-ci se mesure à l’aune de son habilité à minimiser l’écart d’inflation. Les résultats de l’étude, après vérification de l’hypothèse montrent que l’indépendance de la Banque Centrale et la stratégie de la règle ne sont que des conditions nécessaires pour la crédibilité de la politique monétaire. Elles deviennent suffisantes à condition d’une discipline en matière de changement du taux directeur, de modulation conséquente de la marge du taux d’intérêt réel et d’enracinement d’une amplitude critique en termes de désinflation.
