Pour le mois d’octobre 2026, le plan de trésorerie prévoit un déficit de 1.457,0 milliards de CDF, résultant de recettes de 2.141,0 milliards et de dépenses de 3.598,0 milliards. Le financement de ce déficit peut s’appuyer sur deux sources principales : les émissions de titres publics prévues au calendrier du quatrième trimestre (150,0 milliards de CDF et 350,0 millions de USD, soit environ 940 milliards de CDF au total) et les dépôts du Trésor auprès de la Banque Centrale, qui s’élèvent à 2.997,3 milliards de CDF au 2 octobre, contre 1.310,6 milliards à fin 2025.
L’accumulation de ces dépôts depuis le début de l’année a réduit de 51,9 % les créances nettes de la Banque Centrale sur l’État, qui ont contribué à contracter la base monétaire.
Elle témoigne de l’absence de financement monétaire du déficit et d’une coordination étroite entre les politiques budgétaire et monétaire. Un recours à ces dépôts pour couvrir le déficit d’octobre constituerait toutefois un facteur autonome d’injection de liquidité, dont l’ampleur devra être intégrée dans la programmation des interventions de la Banque Centrale.
Depuis le début de l’année, les adjudications sur le marché domestique ont permis de lever 1.527,5 millions de USD au titre des titres libellés en devises, soit 117,5 % des prévisions des trois premiers trimestres, et 357,0 milliards de CDF au titre des titres en monnaie nationale, soit 24,6 % des prévisions. Ce contraste traduit la préférence des investisseurs pour les instruments en dollars. Au troisième trimestre, aucun titre en monnaie nationale n’a été placé, alors que les émissions en devises ont atteint 106,4 % de la cible.
Le 29 septembre 2026, le Trésor a levé 67,7 millions de USD d’Obligations du Trésor à deux ans, sur un montant annoncé de 100,0 millions, soit un taux de couverture de 67,7 %, au taux d’intérêt de 8,0 % l’an. Le 13 octobre, le Trésor ouvrira une adjudication de Bons du Trésor indexés de 50,0 milliards de CDF à six mois, ainsi qu’une émission d’Obligations du Trésor de 60,0 millions de USD à deux ans, au taux de 8,0 % l’an. L’encours global des titres publics a atteint 7.611,4 milliards de CDF au 30 septembre 2026, dont environ 83 % libellés en dollars.
Le marché des changes est resté stable au cours de la période sous revue, avec une légère appréciation du franc congolais sur les deux segments. Les réserves internationales ont reculé d’une semaine à l’autre, tout en se maintenant au-dessus de leur niveau d’il y a un an.
