Les adjudications du Bon BCC du 30 septembre 2026 se sont soldées par une ponction nette de 105,0 milliards de CDF, portant l’encours global à 2.287,25 milliards de CDF. Les soumissions des banques (715,0 milliards) ont représenté 1,7 fois le montant total offert (415,0 milliards), mais leur répartition est très inégale selon les maturités : la demande a dépassé les plafonds de 2,1 fois sur le Bon à 7 jours, de 2,7 fois sur celui à 28 jours et de 1,9 fois sur celui à 84 jours, alors qu’elle n’a couvert que 40 % et 60 % des plafonds sur les maturités de 168 et 252 jours. La Banque Centrale a retenu l’intégralité des plafonds sur les trois premières maturités et l’ensemble des soumissions sur les deux dernières.
Les taux moyens pondérés se sont établis à 5,06 % pour le Bon à 7 jours, 10,13 % pour celui à 28 jours, 11,0 % à 84 jours et 12,5 % pour les maturités de 168 et 252 jours. La courbe des rendements du Bon BCC présente ainsi une pente marquée sur le segment court : le taux à 7 jours se situe environ 744 points de base sous le taux directeur, alors que les maturités longues s’alignent sur celui-ci. Cette configuration reflète la préférence des banques pour la liquidité et l’abondance des ressources à très court terme. Elle a pour effet de concentrer l’encours sur des échéances proches : les maturités de 84 jours et moins représentent 45,2% de l’encours, ce qui implique des tombées fréquentes à reconduire. Le prolongement de la maturité moyenne, que la nouvelle échéance de 252 jours introduite en juillet vise à favoriser, renforcerait la maîtrise durable de la liquidité.
