Lors de sa réunion du 17 juillet 2026, le Comité de Politique Monétaire a opté pour la poursuite d’une conduite prudente de la politique monétaire, tenant compte de l’évolution récente de la conjoncture. Dans ce cadre, il a arrêté les mesures suivantes : la baisse du taux directeur de 100 points de base, de 13,5 % à 12,5 %, ainsi que celle du taux de la facilité de prêt marginal, de 17,5 % à 16,5 % ; l’introduction d’une nouvelle maturité de 252 jours pour le Bon BCC, dans le cadre de l’amélioration de la gestion de la liquidité bancaire ; le maintien des coefficients de la réserve obligatoire à 10,5 % pour les dépôts à vue et 0,0 % pour les dépôts à terme en monnaie nationale, et à 11,5 % et 10,5 % respectivement pour les dépôts à vue et à terme en devises.
Cette décision s’inscrit dans un cycle d’assouplissement graduel engagé en janvier 2026 (de 17,5 % à 15,0 %), poursuivi en avril (13,5 %), à la faveur du reflux de l’inflation et de la stabilité du change. Le taux d’intérêt réel demeure nettement positif : environ 8,5 % sur la base du glissement annuel actuel, 2,4 % sur la base du taux d’inflation annualisé (9,9 %) et environ 3,3 % sur la base du glissement annuel attendu à fin octobre (8,9 %). L’orientation de la politique monétaire reste donc compatible avec l’ancrage des anticipations d’inflation, même après la remontée mécanique du glissement annuel.
Note : l’inflation annualisée de décembre 2025 n’est pas représentée, le taux annualisé étant égal au taux cumulé en fin d’année.
