Aliko Dangote veut faire de la plus grande raffinerie d’Afrique un actif accessible au plus grand nombre. À partir du 14 septembre 2026, Dangote Petroleum Refinery doit ouvrir son capital aux investisseurs éligibles à un prix annoncé de 525 nairas par action, soit environ 920 francs congolais. Avec un minimum de dix titres, le ticket d’entrée représente à peine 9 200 francs congolais.
Présentée comme une « IPO for the People », l’opération porterait sur environ 4,1 milliards d’actions et pourrait permettre de lever près de 1,6 milliard de dollars, soit environ 3 690 milliards de francs congolais. Au prix proposé, la valorisation de la raffinerie approcherait 50 milliards de dollars, soit près de 115 400 milliards de francs congolais.
L’actif est à la hauteur de l’ambition. Construite pour près de 20 milliards de dollars, soit environ 46 200 milliards de francs congolais, la raffinerie de Lekki dispose d’une capacité proche de 700 000 barils par jour. Elle approvisionne désormais une part importante du marché nigérian en essence, diesel et carburant aviation, tout en développant ses exportations vers l’Afrique et l’Europe. Dangote ambitionne déjà de porter cette capacité à 1,4 million de barils par jour d’ici 2029.
Pour les investisseurs congolais, l’opération ouvre une possibilité encore rare de prendre position sur un grand actif industriel africain. Dans une RDC où l’épargne financière reste principalement orientée vers les dépôts bancaires, l’immobilier et les titres publics, l’accès à des actions cotées à Lagos peut constituer un véritable outil de diversification patrimoniale, sectorielle et géographique.
L’expérience nigériane intervient surtout à un moment stratégique pour Kinshasa. La RDC construit désormais son propre marché des capitaux. Le 18 juin 2026, le gouvernement et la Société Financière Internationale, membre du Groupe Banque Mondiale, ont signé un accord visant à accompagner la mise en place de la Bourse de Kinshasa. Cet appui porte notamment sur le cadre réglementaire, les infrastructures de marché, la formation des acteurs, l’élargissement de la base des investisseurs et la préparation des premières opérations boursières.
Promulgation de la loi relative au marché boursier
Une étape supplémentaire a été franchie le 25 août 2026 avec la promulgation de la loi relative au marché boursier. Le texte établit les bases de l’organisation, de la supervision et de la régulation du marché, avec l’objectif de créer une place financière capable de mobiliser l’épargne de long terme au profit des entreprises et du financement de l’économie.
La RDC dispose déjà d’un marché domestique des titres publics, à travers les Bons et Obligations du Trésor. Au 17 juin 2026, l’encours des titres publics dépassait 7 000 milliards de francs congolais, signe qu’une base d’investisseurs et une culture du placement financier commencent progressivement à se constituer.
Le véritable changement interviendra lorsque les particuliers pourront également investir dans des actions et obligations d’entreprises. Ils ne financeront alors plus seulement l’État à travers les titres publics, mais directement l’économie productive, les entreprises en croissance et les grands projets industriels.
C’est précisément ce que montre l’opération Dangote. À terme, une Bourse de Kinshasa pourrait permettre aux Congolais de devenir actionnaires d’entreprises actives dans les mines, les télécommunications, les banques, l’énergie, l’agro-industrie ou les infrastructures. Pour les entreprises, elle offrirait en retour une source de financement complémentaire au crédit bancaire, aux fonds propres traditionnels et aux capitaux étrangers.
Le potentiel ne doit cependant pas masquer les risques. L’action Dangote sera libellée en nairas, exposant l’investisseur congolais au risque de change. S’y ajoutent la volatilité des marges de raffinage, les fluctuations des cours du pétrole, les importants besoins de financement liés à l’expansion du groupe et une valorisation déjà élevée. Un faible ticket d’entrée ne signifie donc pas nécessairement qu’une action est bon marché.
Au-delà de Dangote, l’enjeu est plus vaste. L’Afrique doit progressivement passer d’une économie dans laquelle ses citoyens sont essentiellement consommateurs, déposants et emprunteurs à une économie dans laquelle ils deviennent également épargnants-investisseurs et copropriétaires des entreprises qui créent la richesse.
Pour la RDC, la future Bourse de Kinshasa pourrait précisément constituer ce chaînon manquant. Lorsque moins de 10 000 francs congolais permettent théoriquement de devenir actionnaire d’un géant industriel nigérian, une question s’impose naturellement. Pourquoi l’épargne congolaise ne pourrait-elle pas, demain, financer et détenir une partie des champions économiques congolais ?
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