A en croire la Note de conjoncture économique au 02 octobre 2026, les pressions sur les prix demeurent élevées dans les économies avancées, sous l’effet principalement de l’énergie. Aux États-Unis, l’inflation mesurée par l’indice PCE s’est établie à 3,4 % en glissement annuel en août, la composante sous-jacente revenant à 3,0 %, en deçà des attentes. Au Royaume-Uni, l’inflation a atteint 3,1 % en août, l’énergie expliquant environ 0,7 point de l’écart à la cible. L’OCDE projette une inflation de 4,1 % en 2026 pour l’ensemble du G20 et de 3,2 % pour ses économies avancées.
Dans ce contexte, la Réserve fédérale a relevé, le 16 septembre, la fourchette cible de ses taux directeurs de 25 points de base, à 3,75-4,00 %, à l’unanimité, afin de favoriser un retour plus rapide de l’inflation vers l’objectif de 2 %. La BCE a également relevé ses trois taux directeurs de 25 points de base le 10 septembre, deuxième hausse de l’année, portant le taux de la facilité de dépôt à 2,50 %, en raison d’une inflation jugée plus persistante qu’anticipé. La Banque d’Angleterre a maintenu son taux à 3,75 % le 17 septembre, trois des neuf membres du Comité s’étant prononcés en faveur d’une hausse. À la suite de la publication de l’indice PCE, inférieur aux attentes, les marchés anticipent désormais un éventuel nouveau relèvement de la Fed en décembre plutôt qu’en octobre.
Le durcissement des politiques monétaires dans les économies avancées s’accompagne d’une hausse des rendements obligataires et d’un raffermissement du dollar. Pour les économies émergentes et en développement, il en résulte un renchérissement du financement extérieur et une pression sur les cours des actifs refuges et des métaux. L’écart de rendement entre le dollar et le franc congolais demeure toutefois important, le taux directeur de la BCC (12,5 %) restant nettement supérieur à celui de la Fed.
